As operações dos bancos de investimento podem ser muito confusas e incompreendidas para pessoas de fora.Em parte, isso ocorre porque a indústria está repleta de terminologia e jargão excessivamente complexos.
No entanto, neste artigo, descreverei em termos simples exatamente como os modelos de negócios dos bancos de investimento funcionam e como eles ganham dinheiro.
Vamos entrar!
O papel dos bancos de investimento
Primeiro, vamos cobrir o básico.
Os bancos de investimento desempenham um papel crucial na criação de capital para empresas e governos.
Eles ajudam seus clientes em vários assuntos financeiros, como fusões e aquisições, ofertas públicas iniciais (IPOs), emissões de dívidas e reestruturação.
Esses são serviços críticos para o funcionamento das empresas e da economia global.
Fluxos de receita primária de bancos de investimento
Os bancos de investimento obtêm receita por meio de taxas cobradas por seus serviços.
Normalmente, existem dois tipos de taxas que eles ganham:
- Taxas de subscrição para organizar a venda de valores mobiliários (dívida ou patrimônio) em nome dos clientes
- Taxas de consultoria para fornecer orientação estratégica
Eles também costumam fazer bônus baseados em desempenho com base no sucesso dos acordos que concluem.
Abaixo está um detalhamento de cada fluxo de receita para bancos de investimento:
Subscrição da dívida
Os clientes comerciais geralmente precisam de empréstimos para expandir, crescer ou operar seus negócios.
Os bancos de investimento ajudam nisso, fornecendo serviços de "subscrição de dívidas".
Isso significa que o banco fará um empréstimo para a empresa e, posteriormente, revenderá peças que empréstimos a outros investidores.
Embora normalmente não se mantenham no empréstimo, eles são compensados por organizar e estruturar a transação.
Além disso, eles são compensados por correr riscos, mantendo o empréstimo pelo período após o fechamento do negócio e antes que o banco possa revender o empréstimo a outros (geralmente ganhando 2% a 3% em cada venda).
Isso é arriscado, pois o banco terá uma grande perda se o valor da dívida diminuir enquanto for mantido no balanço patrimonial.
Underwritings de ações (também conhecido como IPOs)
Os bancos de investimento também ajudam as empresas privadas a se tornarem públicas.
Isso significa que eles fornecem "subscrição de ações".Em outras palavras, eles assumem o risco comprando as ações antes de serem revendidas a outros investidores de ações no mercado público.
Os bancos de investimento impõem uma taxa alta com base no valor da oferta (geralmente 2-8% do acordo total).Eles ganham milhões de dólares em comissões como resultado.Eles também são pagos por definir um preço apropriado e montar uma sólida rede de investidores entusiasmados sobre as perspectivas de longo prazo da empresa.
A subscrição de ações e os negócios de IPO tendem a ser dominados por um pequeno número de grandes bancos de investimento, que recebem a maioria dos lucros de subscrição.
Taxas de consultoria de fusões e aquisições
Muitas empresas crescem adquirindo outros negócios.Isso é chamado de "fusão" ou "aquisição".
As empresas frequentemente consultam banqueiros de investimento nessas transações, porque são apostas muito altas e geralmente bastante caras.Nunca é demais ter um segundo conjunto de olhos em uma grande decisão!
Os bancos de investimento têm equipes inteiras dedicadas à consultoria nessas transações (chamadas de "M&A Group").
Eles oferecem conselhos sobre os clientes sobre o preço certo a pagar, a melhor forma de abordar a meta, como realizar análises financeiras, etc.
Os bancos de investimento às vezes exigem uma taxa de consulta pesada, que flutua, dependendo de quantas horas de trabalho o banqueiro de investimentos deve apresentar, pois o conselho é dado por alguns dos banqueiros de investimento mais experientes.
Em contraste com outras fontes de receita, isso não envolve o banco assumindo qualquer risco ou se comprometendo com o balanço;Em vez disso, eles só se oferecem para aconselhar e são compensados generosamente (por exemplo, 1-2% do valor do negócio).Embora ocasionalmente possa haver um elemento de retenção, essa é principalmente uma taxa de sucesso.
Os bancos também podem obter negócios de "subscrição de dívidas", aconselhando -se em acordos de fusões e aquisições, se a transação exigir financiamento adicional.
(O artigo continua abaixo)
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Receita de juros de empréstimos
Acima, descrevi como os bancos de investimento ganham dinheiro subscrevendo e organizando acordos de dívida.
Bem, os bancos também ganham algum dinheiro (embora uma pequena quantia) mantendo uma pequena porcentagem da dívida que emitem para os clientes.Quando se mantêm dívidas, ganham juros sobre a dívida, pois são pagos pelo mutuário.
Normalmente, a dívida mantida pelos bancos de investimento cai em dois baldes:
- Facilidade de crédito rotativo- Pense nisso como um "cartão de crédito para empresas".Ele permite que as empresas acessem dinheiro sob demanda, se necessário.Os bancos não apenas ganham juros sobre os empréstimos, mas também cobram taxas por qualquer quantidade não utilizada
- Acordos de Deese subscritos de "Hung"- Qualquer que seja o contrato de dívida subscrito que eles não possam vender em termos favoráveis, seja mantido no balanço patrimonial, e o banco obterá receita de juros.
Negociação e criação de mercado
Muitos bancos de investimento têm departamentos consideráveis de vendas e comerciantes encarregados da compra, retenção brevemente e, em seguida, vendendo ações e títulos para fornecer liquidez aos clientes.
Os bancos de investimento freqüentemente operam atividades de fabricação de mercado para gerar dinheiro, facilitando a liquidez no mercado de ações ou em outros mercados.
Um fabricante de mercado exibe uma cotação (preço de compra e preço de venda) e recebe uma comissão modesta, conhecida como spread de oferta de licitação da diferença entre os dois preços.
Na maioria dos mercados, essas comissões ficaram cada vez menores ao longo dos anos, à medida que os mercados se tornaram eletrônicos e as assimetrias de informação desapareceram.
Securitização
Os bancos de investimento também ganham dinheiro embalando e revendendo ações em ativos (chamados "securitização").
Por exemplo, os bancos podem comprar um pool de ativos (digamos, um grupo de empréstimos corporativos) de bancos comerciais.
Eles tomam esses empréstimos e criam uma nova segurança do todo, com diferentes parcelas para tornar os valores mobiliários mais atraentes para vários investidores.Nesse negócio, os bancos normalmente produzem uma pequena taxa de subscrição como uma porcentagem de cada negócio.
Negociação proprietária
Às vezes, os bancos de investimento investem seu próprio dinheiro nos mercados financeiros por meio de negociações proprietárias.
Na negociação, o banco ganha dinheiro com o desempenho dos negócios.
Uma vez que novas leis foram promulgadas após2007–2008 Crise financeira, o comércio proprietário tornou -se significativamente menos comum.
Gestão de ativos
Estritamente falando, as taxas de gerenciamento de ativos estão fora do banco de investimentos, mas muitos grandes bancos de investimento (por exemplo, JP Morgan, Goldman Sachs) têm armas de gerenciamento de ativos, por isso estou incluindo aqui.
Normalmente, as taxas de gerenciamento de ativos são obtidas aconselhando grandes clientes sobre como investir seu dinheiro.Tradicionalmente, as taxas obtidas pelos bancos são calculadas como uma porcentagem da quantia investida em dinheiro.
Como os banqueiros de investimento ganham dinheiro
Acima, cobrimos como os bancos de investimento ganham dinheiro.
No entanto, também devemos esclarecer como os banqueiros de investimento ganham dinheiro.
No geral, o banco de investimento é um campo lucrativo que requer uma profunda compreensão das finanças, fortes habilidades analíticas e excelentes habilidades interpessoais.““Por que o banco de investimento”Não é uma pergunta difícil para muitos por esse motivo.
Os banqueiros de investimento ganham dinheiro com as taxas cobradas por seus clientes.Conforme discutido acima, isso inclui taxas de subscrição para organizar a venda de valores mobiliários e taxas de consultoria para fornecer orientação estratégica.
Os banqueiros de investimento também podem obter bônus baseados em desempenho, com base no sucesso ou na qualidade real da transação que eles concluíram.
A remuneração dos banqueiros de investimento normalmente possui os seguintes componentes:
- Salário
- Bônus em dinheiro
- Bônus de patrimônio
Próximos passos
Leia o resto doPrimer bancário de investimentopara saber mais sobre o banco de investimento.
